移动版

银星能源:风光互补独特定位,区域龙头加速倍增

发布时间:2010-07-19    研究机构:国联证券

完整产业链打造新能源区域王者。上市公司及控股股东拥有从整机到风电场开发整条风电产业链、从物理法多晶硅到光伏电站开发完整光伏产业链。宁夏拥有良好的风力、太阳能资源及电网配套,宁夏发电集团将确保上市公司持续获得优质风力、光伏发电项目。

风电产业链步入快速发展的良性发展轨迹。1MW三菱风机性能优异,10年销售可达250台,主要部件国产化对冲整机售价下跌风险,引进三菱2.4MW将提升公司整机水平,风电整机产出已经被锁定。

风电场业务继续扩大。银仪风电投产机组已经超过10万千瓦;麻黄山二期和红寺堡二期合计约10万千瓦风电场年底前陆续投产。集团公司09年底已投产风电场装机容量51.6万千瓦,在建约100万千瓦,拟建规模更达到近300万千瓦。

完整光伏产业链,物理法多晶硅领先企业。宁夏发电集团2000吨物理法多晶硅生产线,2010年底前达产。集团公司实际上已经构建了从多晶硅到并网光伏发电站一条完整的产业链,宁夏光伏发电上网价格已经获批,宁夏地区光伏装机将迅速增长。

存在注资可能。公司历史问题09年已经彻底解决,且注销了大量原有不良投资项目。上市公司及控股股东将清洁能源定位于战略发展方向,高企的资产负债率昭示了公司强烈的融资预期。

给予“推荐”评级。公司10-12年EPS分别为0.38元、0.61元、1.08元,我们给予公司“推荐”的投资评级。

申请时请注明股票名称